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投资建议:2018年延续精彩 荐6股

2018-01-04 09:07  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

上周食品饮料指数同比持平。2017年完美收官。17年食品饮料在一级行业中排名第1,涨54%。子行业中,白酒领涨,涨幅高达94%,源于:品牌白酒需求强劲,茅五挺价带动行业涨价,复苏范围扩大,业绩与估值双升。

2018年延续精彩。我们认为18年食品饮料板块仍有较好的投资机会,消费升级和复苏传导将推动行业保持较快增速,当前估值总体处于合理水平,稳稳地赚EPS增长的钱。白酒重点推荐山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台,食品重点推荐中炬高新、伊利股份。

中银观点一周市场回顾-食品饮料指数同比持平。上周食品饮料指数同比持平,其中黄酒(1.3%)、白酒(0.7%)领涨,乳品(-2.5%)、肉制品(-2.1%)跌幅较大。

2017年完美收官。17年食品饮料在一级行业中排名第1,涨56%。子行业中,白酒领涨,涨幅高达96%,源于:品牌白酒需求强劲,茅五挺价带动行业涨价,复苏范围扩大,业绩与估值双升。食品饮料容易出现价值型长线大牛股,近20年A股20只大牛股中有4家出自食品饮料,分别为贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、双汇发展,这也契合了2017年的市场风格。个股方面,涨幅前5的是水井坊、五粮液、山西汾酒、贵州茅台、沱牌舍得,均是高端和次高端白酒股。

2018年延续精彩。我们认为18年食品饮料板块仍有较好的投资机会,消费升级和复苏传导将推动行业保持较快增速,当前估值总体处于合理水平,稳稳地赚EPS增长的钱。(1)预计18年将延续消费快速升级的趋势,龙头继续受益。高收入人群占比快速提升,低线乡镇、农村居民收入进入拐点期,推动了高端品和大众品升级需求同时爆发。(2)高端、次高端涨价,中低档酒将受益,18年酒类板块有望全面复苏。山西汾酒、五粮液国企改革的示范效应明显,预计18年改革将传导,国企改革全面开花,更多企业释放制度红利。

子行业方面,18年白酒机会较多,成长的确定性和弹性都很好。行业向好的逻辑不变,消费习惯和营销模式改变推动品牌集中度提升。茅台提价坚定市场信心,行业价格将继续上涨,18年将继续补库存的过程。食品方面,我们重点看好乳制品和调味品,明显受益于产品结构升级和竞争格局改善。

推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、中炬高新、伊利股份、五粮液、贵州茅台。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:中银国际  
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