所在位置:佳酿网 > 酒业评论 >

茅台酒价和股价出现双泡沫 不发生危机只是偶然

2018-01-17 09:45  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

昨日贵州茅台盘中一句突破了万亿市值大关!在贵州茅台达成万亿元市值的“小目标”后,股价进一步增长的潜力也受到市场的高度关注,最为看好贵州茅台未来走势的机构是中金公司,而该机构也给出了925.00元的目标价。该券商表示,2017年国际奢侈品巨头的平均估值为30倍市盈率,平均盈利增速只有12%,贵州茅台的高端奢侈品白酒业务增速处于爆发期,5年后我国个人奢侈品市场预计将超过1万亿元,高端白酒作为我国奢侈品稀缺标的仍处起步期。事实上,尽管对于龙头股贵州茅台的未来走势出现分歧,但受其传递出的积极信号影响,机构普遍对于整个白酒板块后市表现看好,其中,中银证券表示,贵州茅台等龙头企业数据传递出积极信号,2018年春节白酒板块值得期待,预计消费升级和复苏传导将推动行业保持较快增速,当前估值总体处于合理水平,收益率的增长有望推动股价上行。

在信达证券研发中心副总经理刘景德看来,贵州茅台高股价的根本原因是市场对其业绩的乐观预期。据同花顺iFinD数据统计显示,截至2017年三季度,A股19家上市酒企总营收1259.94亿元,同比增长29.47%;净利润总额413.72亿元,同比增长42.71%。同期,贵州茅台一家的净利润规模就已接近全部上市白酒企业的一半。三季报数据显示,截至2017年9月底,贵州茅台实现营业收入424.5亿元,同比增长59.4%,净利润为199.84亿元,同比增长60.3%,约占上市白酒企业净利润总额的48.3%,营业收入占比约33.7%。针对2018年的业绩预期,茅台表示,公司力争在2018年度实现营业总收入增长超过10%。

机构投资者长期持有,符合投资者“追涨”的心理预期。不少机构投资者高度锁仓并长期持有,导致股票“物以稀为贵”,长期配置决策助长了投资者“追涨”的心理预期。截至去年三季度,机构持仓家数约626家,基金持仓约560家。

“供需矛盾加剧、实体酒价提升明显也是股价上扬的动能之一。”资深白酒专家、中国营销学会副秘书长晋育锋表示,近年来以茅台、五粮液、郎酒为代表的高端白酒产销两旺明显,中高端一线二线白酒复苏态势确定。但是,原酒(含浓香、酱香型)的产能都有5年左右的周期,相对固定,原酒的产能不能大幅提升;由于白酒行业集中度不断提高,市场份额向优势一线品牌集中。在需求上升的同时,原酒并不能大幅增产导致供不应求,一线品牌吸引力加大后引起股价、酒价“双涨”。

值得注意的是,区别于对贵州茅台股价预测的谨慎,酒鬼酒、老白干酒、沱牌舍得、顺鑫农业、口子窖、水井坊、今世缘、洋河股份、山西汾酒等9只个股最新收盘价较近30日机构预测综合目标价涨幅空间均超过20%,大幅高于贵州茅台4%的预测上涨空间。

否极泰基金经理董宝珍在茅台市值破万亿后直言:“茅台酒价格和茅台的股价都处于危如累卵中!并且更可怕的是和12年的危机不同,这一次是酒价和股价的双泡沫,双乐观双非理性!如果茅台酒和茅台股价继续上涨,不发生危机只是偶然!”董宝珍称,2012年茅台的危机主要有两个原因,一个是渠道结构落后时代,另一个是消费主体转型。由于价格大幅下跌,达到了民间需求的承受能力,所以消费者转型很快就自然完成了,但是渠道模式落后时代,渠道模式需要转型,一直到今天也没有做,这是茅台酒的终端零售价突然大涨,且厂家无法有效控制的原因。董宝珍还表示,万亿市值的贵州茅台,需要400亿元左右的净利润才能支持合理估值。400亿净利润对应的市盈率也已经高达25倍。

    关键词:茅台 茅台股  来源:牛股王  
    (责任编辑:程亚利)
  • 上一篇:国产啤酒为何集体涨价?
  • 下一篇:葡萄酒未来格局变数几何?
  • 商业信息
    <marquee id='cCMh'><font></font></marquee>
      <sub></sub>
        <comment id='PE'><marquee></marquee></comment>
        <strike id='sC'><dir></dir></strike><nobr id='EWDbSsd'><option></option></nobr><kbd id='iVC'><address></address></kbd><thead id='EYIgVb'><em></em></thead>
            <ins id='pgbYBJo'><ol></ol></ins><legend id='xR'><s></s></legend><ol id='DaGxn'><b></b></ol>